波罗的海干散货指数(BDI)自8月7日低点1712点触底回升，9月4日达到2518点，创下2013年12月以来新高。BDI作为全球经济的“风向标”，往往与A股市场航运板块以及大宗商品领域的铁矿石、煤炭等呈现高度相关。然而在BDI近半年整体快速上涨，创下新高之际，A股航运板块却并未有相应的预期表现;大宗商品方面铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭等价格也创下近期阶段新低。据分析，近期海岬型船只运费上涨是驱动BDI上涨的主要原因，而部分工业品价格走势低迷主要与自身基本面有关。作为领先指标，BDI与工业品需求复苏息息相关，在BDI未来会持续上涨的预期下，航运板块以及衍生品投资仍值得关注。

　　波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index，缩写BDI)，是由位于伦敦的波罗的海交易所发布的指数，包含了航运业干散货交易量的转变，是航运业的经济指标，也是全球经济的领先指标。

　　波罗的海交易所是历史最悠久的航运市场，也是世界唯一的独立的海运信息发布机构，会员遍布全球40余个国家有超过600家公司，涵盖了全球主要航运群体。波罗的海交易所于1985年开始发布第一个波罗的海计算的系列货运市场指数波罗的海运费指数(BFI)。1999年波罗的海交易所发布BDI，取代了BFI，被视为国际干散货运输市场走势的晴雨表。

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　　BDI指数是由全球传统的主要干散货船航线的即期运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成加权计算而成，是测量不同大小的干散货船的综合指标。BDI由BCI、BPI、BSI三个反映不同级别干散货船运价的指数综合得出，如下表所示。

　　当主要运输货物全球需求增加，其本身价格上涨的同时，全球对货船的需求相应升高，带动航运运费上升，BDI指数上涨，同时航运公司股价上涨。因此BDI既是研究航运上市公司未来业绩和股价的重要指数，也集中反映了全球对矿石、粮食、煤炭等初级商品的需求，是国际贸易和国际经济的领先指标之一。

　　影响BDI指数的主要因素有：1)全球GDP增长率;2)全球铁矿、煤矿、谷物、水泥等初级大宗商品运输需求量;3)全球船吨数供给量;4)国际船用燃油平均价格;5)战争及自然灾害。

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　　从形式上来看，远洋运输一般分为集装箱运输、干散货运输和油轮运输三种形式。集装箱运输主要适用于下游制成品的运输，如电子产品、服饰、汽车等，单位为TEU(标准箱);干散货运输主要适用于上游初级产品的运输，如铁矿石、水泥等，单位为吨;油轮运输主要适用于原油、液化天然气等液态物质的运输。集装箱运输主要体现中下游产品的需求;而干散货航运作为重要初级产品和原材料的运输方式，更能体现宏观需求。

　　全球经济的晴雨表。BDI衡量的是全球远洋运输货运能力(货运能力的供给)和国际间贸易所需要运输的初级大宗商品的数量(货运能力的需求)之间的关系。由于国际间航运货船数量较为固定，货运能力弹性较小，所以BDI可以反映出全球对初级产品和原材料的供应趋势，一定程度上反映全球的经济状况。BDI指数上升，说明全球整体经济情况良好，国际间贸易火热。

　　与初级商品市场价格正相关。如上述，BDI体现了初级产品的国际供求，因此BDI与初级产品价格往往存在正相关的关系。当初级产品，如煤炭、铁矿石、谷物等价格上涨时，BDI一般也同步上涨。

　　与干散货航运上市公司股价正相关。BDI是体现全球主要航线干散货航运费用的指数。BDI上升说明航运费用的上升，因此干散货航运上市公司营收上升，带动股价上涨。整体来看，BDI与干散货航运上市公司股价呈正相关的关系，但各航运上市公司股价也受本国经济以及股票市场行情的影响，有可能呈现短期与BDI走势相背离的情况。

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