航运方面，中东冲突升级关注油运市场风险溢价，美西航线集运运价明显下跌。航空方面，中国国航5月旅客周转量同比上升8.4%，浦东国际机场5月旅客吞吐量同比增长13.03%。快递物流方面，菜鸟在加拿大加开海外仓，5月中国快递发展指数同比提升5.7%。

　　①中东冲突升级关注油运市场风险溢价，美西航线集运运价明显下跌。据央视报道，以色列当地时间12日凌晨，以色列对伊朗发动袭击。6月13日，受地缘局势升级影响，国际油价大涨超7%。我们认为油运市场的风险溢价明显上升，未来需关注霍尔木兹海峡通航情况，霍尔木兹海峡宽仅21英里，承载全球30%海运石油贸易和20%液化天然气出口。若遭封锁，中东主要产油国的能源出口或出现瘫痪，相当于全球供应量减少1/3。我们认为短期需紧盯霍尔木兹通航状态与伊朗反击手段。若局势向全面冲突发展，能源通胀与供应链断裂或将重塑全球贸易格局，届时战略石油储备（SPR）和替代通道（红海-地中海管线日，宁波出口集装箱运价指数（NCFI）报1536.8点，环比减少7.9%，21条主要航线条回落。美线方面，美西航线%，创下本轮调整周期内最大单周跌幅。美东航线.4%，浦东国际机场5月旅客吞吐量同比增长13.03%。中国国航6月13日发布5月主要运营数据公告，5月旅客周转量同比上升8.4%。上海机场6月13日公布5月运输生产情况简报，浦东国际机场5月公司旅客吞吐量707.42万人次，同比增长13.03%。③菜鸟在加拿大加开海外仓，5月中国快递发展指数同比提升5.7%。菜鸟加拿大第二座自营海外仓正式投入使用。由此，菜鸟在美国、加拿大和墨西哥共布局13个海外仓，为全球商家提供包含头程运输、海外仓储及末端派送的跨境一站式物流仓储解决方案。2025年5月中国快递发展指数为458.9，同比提升5.7%，快递业发展稳中有进，市场规模持续扩增，多业态融合发展，跨境服务能力增强，智能化水平不断提高。

　　①航空物流：2025年6月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025年4月快递业务量同比上升19.10%，快递业务收入同比增加10.80%。④航空出行：2025年6月第二周国际日均执飞航班1777.71次，环比-3.58%，同比+20.65%。⑤公路铁路：6月2日-6月8日，全国高速公路累计货车通行5200.4万辆，环比下降0.01%。⑥交通新业态：2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct。

　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

　　关注公路铁路板块投资机会。建议关注四川成渝、赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。

　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。

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　　关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。

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　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。